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SFTR
Nuovi obblighi di trasparenza per le
operazioni di finanziamento tramite titoli
(SFT)
Dicembre 2017
PwC
Dicembre 2017
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SFTR
Premessa e timeline normativa
Nell'ambito degli interventi di rafforzamento della regolamentazione del sistema bancario ombra al fine di
garantire una maggiore trasparenza sui mercati, il Parlamento europeo ha pubblicato il 23 dicembre 2015 il Regolamento
2365/2015 (Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council of 25 November 2015 on
trasparency of securities financing transactions and of reuse and amending Regulation (EU) 648/2012 Securities
Financing Transactions Regulation, di seguito anche Regolamento SFTR)
Il Regolamento SFTR mira a ridurre i rischi delle operazioni di finanziamento tramite titoli (Securities Financing
Transactions, SFT), disponendo requisiti simili a quelli rilevati dall'EMIR per tali operazioni
Le SFT includono tutte le operazioni in titoli con simili effetti economici come prestito titoli (lending/borrowing
securities), pronti contro termine (repo/reverse repo) e compravendite (buy-sell back/sell-buy back) comprendendo
operazioni di collateral e liquidity swaps.
Il Regolamento SFTR richiede alle controparti di produrre una reportistica a livello di singola SFT che contenga i dati dell'operazione
suddivisi in 4 macro-categorie : 1) dati di controparte, 2) dati su loan & collateral, 3) dati sui margini 4) dati relativi al
riutilizzo del collaterale, al reinvestimento di contanti e alle fonti di finanziamento
Il Regolamento STFR entrato in vigore a partire dal 12 Gennaio 2016, ma la sua implementazione richiede il completamento dei
requisiti tecnici regolamentari, secondo lo schema di seguito riportato
Contesto di
riferimento
Gen
2016
Mar-Apr
2016
Sett-Nov
2016
Mar
2017
Gen-Mar
2019 (Stima)
Il Regolamento
SFTR entra in
vigore
1a consultazione
ESMA sui draft degli
RTS e ITS per la
SFTR
Approvazione
degli RTS per il
reporting ai fini
SFTR
Gen-Mar 2018
(Stima)
ESMA invia il Final
Report deg