1
Ngành TCDN
Tổng quan hoạch định NS vốn
Page 1
CHUYÊN ĐỀ 1
TỔNG QUAN HOẠCH ĐỊNH
NGÂN SÁCH VỐN ĐẦU TƯ
Ngành TCDN
Tổng quan hoạch định NS vốn
Page 2
I. QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ
1.Khái niệm
Đầu tư là hy sinh giá trị chắc chắn ở hiện tại để
đổi lấy giá trị không chắc chắn (nhưng lớn hơn)
trong tương lai.
Đầu tư thể hiện các doanh nghiệp sử dụng nguồn
lực tài chính để định hướng hoạt động trong dài
hạn.
Doanh nghiệp có thể thực hiện đầu tư thực, đầu
tư tài chính hoặc đầu tư vô hình.
Ngành TCDN
Tổng quan hoạch định NS vốn
Page 3
I. QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ
• Quyết định tài chính (chung) và quyết định đầu
tư (riêng) làm gia tăng giá trị doanh nghiệp như
thế nào?
•Phân tích chi phí đại diện xảy ra trong quyết định
đầu tư.
2
Ngành TCDN
Tổng quan hoạch định NS vốn
Page 4
I. QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ
2. Các nguyên tắc nền tảng
-Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp (tối đa hóa tài sản
của cổ đông).
-Xem xét giá trị tiền tệ theo thời gian
-Đánh đổi giữa rủi ro – tỷ suất sinh lợi
- 3 nguyên tắc trên có mối liên quan chặt chẽ với
nhau trong quyết định đầu tư.
Ngành TCDN
Tổng quan hoạch định NS vốn
Page 5
I. QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ
3. Các yếu tố tác động đến quyết định đầu tư
3.1 Các yếu tố vĩ mô
-Nhu cầu thị trường
- Sự nhất quán trong chính sách
-Thủ tục đầu tư.
-Những khuyến khích, ưu đãi từ thuế, các nghĩa vụ
tài chính đối với nhà nước.
-Nguồn nhân lực, nguyên vật liệu.
Ngành TCDN
Tổng quan hoạch định NS vốn
Page 6
I. QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ
3.2 Lợi thế cạnh tranh:
• Những lợi thế cạnh tranh do đặc điểm của ngành
- Rào cản của khả năng thâm nhập thị trường
Đây là những giới hạn về pháp lý hoặc những giới hạn vô
hình như quy mô kinh tế nhằm ngăn cản những đối thủ
cạnh tranh mới.
-Đặc thù về giá sản phẩm:
Giá sản phẩm có tương quan với thu nhập của khách hàng.
Sự tương quan càng ít, ngành càng có lợi thế cạnh tranh.
3
Ngành TCDN
Tổng quan hoạch định NS vốn
Page 7
I. QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ
- Tính chất của sản phẩm:
Khách hàng càng chú ý đến các tính chất của sản phẩm và
sẵn lòng chi trả cho những tiện ích thì ngành càng có lợi
thế cạnh tra