L'achat d'un Cap permet à un emprunteur à taux variable
de plafonner son taux d'endettement tout en continuant à
profiter d'un éventuelle baisse des taux.
•
devise:
EUR
• durée de couverture:
3 ans
•
taux variable (index): Euribor 3 mois
•
taux plafond:
5,00 %, trim Exact/360
• prime:
1,20% du nominal garanti
versé immédiatement
A chaque date de constat, si l'on tient compte de l'incidence
de l'étalement de la prime, le taux d'endettement est le
suivant:
*1,20 % versé immédiatement correspond à 0,42% p.a.
(base Exact/360), actualisé au taux de 4,54%.
Chaque trimestre, le niveau de l'Euribor 3 mois est
comparé au prix d'exercice. S'il est supérieur à ce
dernier, le vendeur versera à l'acheteur le différentiel de
taux prorata temporis, appliqué au nominal couvert.
Supposons qu'au second constat le niveau de l'Euribor 3
mois est de 5,50 %. La période d'intérêt comporte 91 jours.
L'acheteur reçoit à la fin de la période d'intérêt:
(5,5% - 5%) x (91/360) x Nominal.
L'emprunteur, exposé auparavant à une hausse illimitée
du taux Euribor 3M, se retrouve à présent protégé à
5,42% lorsque le taux variable dépasse 5%. Dans ce cas
précis, la prime n'est pas payée au début de l'opération
mais est étalée dans le temps.
Le profil d'endettement est le suivant :
GARANTIE DE TAUX
CAP STANDARD
Un Cap est un contrat de gré à gré entre deux contreparties, l'acheteur et le vendeur, dans lequel l'acheteur paie
une prime au vendeur et, à chaque date de constat, si le niveau du taux monétaire constaté est supérieur à un
niveau prédéterminé (taux plafond ou prix d'exercice), reçoit du vendeur le différentiel de taux, appliqué au
montant nominal et rapporté au nombre de jours de la période d'intérêt. Le versement de la prime peut avoir lieu au
moment de la conclusion du contrat ou peut être étalé dans le temps.
Typiquement, l'achat d'un cap permet à un emprunteur à taux variable de se couvrir contre une hausse des taux
monétaires au-delà du prix d'exercice, moyennant le paiement d'une prime. Utilisé sans sous-jacent, ce produit permet à