De: LEDESMA FRESNO ROCIO
Enviado el: mié 10/09/2008 19:28
Para: LD Banif Ag. Externos; LD Banif Agentes; LD Banif Comerciales; LD Banif Directores
Sucursal; LD Banif Directores Organización
CC: GARCIA DE SOLA ARRIAGA JOSE MANUEL; MAS CIORDIA PEDRO; DE URQUIJO LACALLE
PATRICIA; DIAZ NUÑEZ CARLOS; MORA-FIGUEROA RODRIGUEZ DE TORRES ROSARIO; ORTlZ
HURTADO GARBIÑE; SANCHEZ VIDAL NATALIA
Asunto: Estructurados emitidos por Lehman Brothers
En breve tendréis en Intranet la nota que ha preparado el equipo de gestión sobre los resultados de
Lehman publicados hoy
Como leeréis, los resultados no son buenos a primera vista pero de ellos se pueden sacar un par de
conclus iones que deberían tranqui lizar a los bonistas.
Os resumo parte del mail que nos ha enviado un analista de mercado y que nos parece una OPINIÓN (y
como tal hay que tomarla) interesante:
" - dentro del banco en su conjunto existen aun gran cantidad de activos ( gestión de fondos , activos
inmobiliarios ... ) que no son core-bussmes , pero cuya valoración sigue siendo buena por la calidad de los
mismos y que su venta les va a permitir recapitalizarse y centrarse en lo que saben hacer bien: banca de
inversión de primer nivel. El resto de contrapm1idas imp0l1antes no han cerrado líneas de negocio con
ellos y los resultados de la actividad subyacente ( el dia a dia ) son buenos, por lo que su capacidad de
supervivencia aún es real ... y sobre todo creo que desde la FED van a apoyar con fuerza para que
sobreviva sin tener que hacer un semi-bailout como en Bear Stearn (encubierto con la ayuda de JP)
- No creo que el KDB haya sido el único comprador interesado en poner un pie en Wall Street a precio de
distress a través de una de las mas respetadas bancas de inversión a nivel mundial ..... creo que para
muchos bancos Asiáticos o de Oriente medio esta es una op0l1unidad HISTÓRICA para tomar posiciones
en firmas que han demostrado que en afias normales ( lo de este afio es extraord inario e histórico) son
capaces de hacer beneficios que muy poco